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Open interest : définition
L'open interest est le nombre total de contrats à terme (futures) encore ouverts sur un actif. Il mesure la quantité de levier présente sur le marché.
Définition
L'open interest (OI, ou intérêt ouvert) correspond à la valeur totale des positions ouvertes sur les contrats futures et perpétuels d'une crypto. Chaque contrat a un acheteur (long) et un vendeur (short) : l'OI ne dit donc pas qui gagne, mais combien d'argent est engagé avec levier.
Comment le lire
- OI en hausse : de nouvelles positions s'ouvrent, le levier augmente. Le mouvement en cours attire de l'argent frais.
- OI en baisse : des positions se ferment ou sont liquidées, le levier se purge.
- Prix en hausse + OI en forte hausse : hausse alimentée par le levier, risque de mèche baissière si les longs sont liquidés.
- Prix en baisse + OI en baisse : les longs capitulent, la purge peut préparer un plancher.
Exemple concret
Le Bitcoin gagne 3 % en quelques heures et l'open interest bondit de 8 %. Le mouvement est surtout porté par des traders à levier. Si le funding devient très positif en même temps, les longs sont surchargés : une correction rapide pour les liquider devient probable.
Pièges à éviter
- Croire qu'un OI élevé est haussier : il est seulement un signe de levier, dans un sens ou dans l'autre.
- Regarder l'OI en dollars sans tenir compte du prix : un OI qui monte avec le prix peut simplement refléter la hausse de la valeur des contrats.
Questions fréquentes
Quelle est la différence entre volume et open interest ?
Le volume compte tous les contrats échangés sur la période ; l'open interest compte ceux qui restent ouverts. Un trader qui ouvre puis ferme sa position ajoute du volume mais pas d'open interest.
Un open interest record est-il dangereux ?
Il signale beaucoup de levier sur le marché : les mouvements brusques deviennent plus probables, car les liquidations s'enchaînent dans un sens ou dans l'autre.